宏不雅金融早间批驳

　　西南期货筹商所

　　2024.11.25（星期一）

　　/国债/

　　展望波动幅度较大，保抓严慎

　　上一交以前，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.48%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.06%。

　　公开市集方面，央行公告称，为爱戴银行体系流动性合理充裕，11月22日以固定利率、数目招标神情开展了6351亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据自大，当日9810亿元逆回购到期。

　　国常会筹商股东平台经济健康发展联系责任。会议指出，发展平台经济事关扩内需、稳奇迹、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质坐褥力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹携带，加大战略复旧力度，壮大工业互联网平台体系，复旧消耗互联网平台企业挖掘市集后劲，强化平台经济限制数据成分供给，促进数据照章有序跨境流动，增强平台经济限制战略与宏不雅战略取向一致性。

　　刻下宏不雅数据回落，市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议传递了更多积极信号，展望更多宏不雅复旧战略将徐徐竣事。国债期货的上行逻辑靠近检修，但下行需要经济复苏的合作。多空交汇下，展望国债期货后市波动幅度加大，保抓不雅望。

　　小结：展望波动幅度加大，保抓严慎。

　　/股指/

　　右侧信号自大，前期多单可连续抓有

　　上一交以前，股指期货全线着落，沪深300股指期货（IF）主力合约-2.93%，上证50股指期货（IH）主力-2.89%，中证500股指期货（IC）主力合约-3.61%，中证1000股指期货（IM）主力合约-3.48%。

　　尽管刻下宏不雅经济数据回落，经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值进步仍有空间。近期市集脸色昭彰升温，资金面抓续改善。跟着好意思国大选和东说念主大常委会等国表里不深信性落地，国内宏不雅战略仍有加码的空间，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，展望股指着落空间不大，仍然看好后市走势，商量逢低作念多股指期货。

　　小结：看好后市走势，商量逢低作念多股指期货。

　　/贵金属/

　　中恒久上升逻辑仍强，恭候调度后的作念多契机

　　上一交以前，黄金主力合约收盘价627.88，涨幅1.65%，白银主力合约收盘价7,804，涨幅-0.46%。

　　好意思国11月标普民众制造业PMI初值48.8，为4个月新高，相宜预期，前值48.5；服务业PMI初值57，为32个月新高，预期55.2，前值55；轮廓PMI初值55.3，为31个月新高，预期54.3，前值54.1。

　　欧元区11月制造业PMI初值45.2，预期46.0，10月晦值46.0；服务业PMI初值49.2，预期51.6，10月晦值51.6；轮廓PMI初值48.1，创十个月新低，预期50.0，10月晦值50.0。德国11月制造业PMI初值43.2，预期43.0，10月晦值43.0。法国11月制造业PMI初值 43.2，预期44.5，10月晦值44.5。

　　好意思国新增非农数据不足预期，通胀数据高于预期，好意思国经济景气度举座回落，好意思联储在11月会议中延续降息，但将来降息节律可能放缓。跟着好意思国大选的落地，避险脸色回落，近期贵金属有所回调。但中恒久看，特朗普战略可能显赫推升通胀，好意思国履行利率可能下行，贵金属的中恒久上升逻辑仍强，展望大幅着落风险不大，恭候调度赶走后择机作念多。

　　小结：中恒久上升逻辑仍强，恭候调度后的作念多契机。

筹商员

期货从业经历号

交往商量从业文凭号

万亮

F03116714

Z0019298

　　呈文内容由以上分析师提供。内容及不雅点仅供学习和参考，不组成任何投资淡薄。市集有风险现金九游体育app平台，投资需严慎。