近期，甲醇主力合约进展强势。一方面，伊以地缘突破再度升级，市集惦念甲醇入口会受到影响；另一方面，受供气不及影响，伊朗多套甲醇安设出现降负泊车，且近期东南亚地区的文莱BMC和马来西亚石油公司2#甲醇安设亦接踵出现临时泊车，伊朗和非伊甲醇入口双减预期给甲醇市集带来一定的利多复旧。但跟着口岸库存的再度积聚，甲醇上方压力缓缓袒露。

转口商业有所加多

　　近期，影响伊朗地区甲醇安设变动的要素较多。一是诚然伊以地缘突破再度升级，但由于以色列仅针对伊朗军事基地进行打击，对甲醇工场的履行性影响有限，且伊朗甲醇的装船和发货节拍短时分仍是还原。二是伊朗多套甲醇安设出现探讨外泊车。伊朗地区限气泊车一般从往时的11月中下旬握续到次年的2—3月。从当今伊朗甲醇安设的变动来看，约略率还没到限气时分窗口。

　　非伊安设方面，好意思国Geismar 3#安设试运行中，马来西亚石油公司新安设展期投产，外洋新安设供应年内难见落地。新西兰Methanex甲醇工场自8月中旬开动永恒泊车后未能依期重启，北好意思Natgasoline175万吨/年甲醇安设因动怒事件不测泊车后尚未重启，而文莱BMC（85万吨/年）和马来西亚石油公司2#（170万吨/年）甲醇安设接踵出现临时泊车，非伊供应瞻望不竭减量。

　　受外洋区域价差影响，外盘和中国CFR价差握续扩大（其中，中欧价差已扩大至近三年高点150好意思元/吨隔邻），转口商业有所加多。此外，甲醇入口利润守护低位运行，倒挂幅度较大，偏低的入口利润给入口端一样带来不利影响。

MTO需求保握较高景气度

　　存量安设方面，近期内地甲醇探底回升，甲醇坐褥利润归天幅度诚然有所收窄，但仍处于盈亏均衡线以下，部分固定床安设偏多地区（如山东、河南等地）的坐褥资本更高。而跟着冬季取暖季的到来，煤价约略率将再度上行，煤头上游厂家将濒临归天性减产，瞻望产量难有进一步的进步空间，但偏高的产量基数仍给内地甲醇价钱带来压制。青海中浩60万吨自然气甲醇安设上周已泊车磨练，跟着后期气头安设冬季限气泊车的慢慢实现，年内供应端高点也将慢慢袒露。

　　新增安设方面，宝丰新材料660万吨/年甲醇安设探讨11月2日气化炉燃烧，配套的300万吨/年MTO安设11月4日开车，瞻望11月20日傍边产出聚烯烃产物。

　　传统卑劣需求开工仍处在触底回升阶段，不外受加工利润握续走低影响，“金九银十”旺季实现进度稍显一般，随和后期新增的精良化工品需乞降冬季燃料需求所造成的边缘拉动效应。

　　浙江兴兴69万吨/年MTO安设短停3~4天后现已还原，当今内地和沿海MTO安设基本守护常态稳健运行，MTO需求总体保握较高景气度。前期MTO加工利润获取较猛进度配置后，现款流利润已守护在盈亏均衡线隔邻，归天幅度大幅减轻。诚然近期加工利润握续回升，但MTO利润欠安仍是能否复旧高开工的潜在负响应要素。

卑劣补库情怀不高

　　当今外轮卸货时常，卑劣刚需破费郑重，甲醇周度到港量在37.13万吨，口岸仍处于握续累库阶段。现时甲醇主港库存在118.38万吨，较上期加多7.51万吨，环比加多6.77%，同比偏高。其中，华东地区大幅累库，库存加多6.97万吨。华南地区窄幅累库，库存加多0.54万吨。传统卑劣企业采购量在2.08万吨，MTO企业采购量在23.36万吨，同比均处于偏低位置。由于卑劣采购情怀不高，传统卑劣原料库存仅在13.41万吨，同比偏低。

　　全体上，近端口岸握续累库布景下，2501合约短期反弹高度有限，提出逢高减握为主。从中长周期来看，甲醇2501合约基本面并不悲不雅。一方面，坐褥利润下滑制约国内供应不竭加多，国表里气头安设濒临限气泊车九游体育娱乐网，供给和入口端压力将慢慢减轻；另一方面，MTO需求保握较高景气度，传统需求仍在回升，后期精良化工品需乞降冬季燃料需求将带来边缘增长效应。因此，2501合约不错寻找低位买入契机，但受宏不雅氛围和MTO利润影响，瞻望上方空间相对有限。（作家单元：东吴期货）